С сегодняшнего дня ставка рефинансирования Приднестровского республиканского банка снижена на 0,5 процентных пункта, до 5,5%. Это уже третье в нынешнем году снижение ставки, по которой деньги предоставляются коммерческим банкам. О том, что это значит для приднестровской экономики, ИА "Новости Приднестровья" рассказал заместитель председателя ПРБ Вадим Степанов.
- Поводом к нашей беседе послужило решение Приднестровского республиканского банка об очередном снижении ставки рефинансирования, вступающее в действие с 20 августа текущего года. С чем связан данный шаг и каковы его последствия для банковского сектора и для экономики?
- Вы правы, с 20 августа ставка рефинансирования центрального банка снижается и устанавливается на уровне 5,5% годовых. Напомню, что с начала года это уже третье решение об изменении ставки рефинансирования. Так, с 15 апреля её уровень был снижен с 7 до 6,5% годовых, а с 18 июля – до 6,0% годовых. Цель, которую при этом преследует Приднестровский республиканский банк, достаточно очевидна – добиться снижения стоимости финансовых, в первую очередь кредитных, ресурсов для потенциальных заёмщиков. Почему это важно, тоже не сложно объяснить. Финансы – это «кровь» экономики, и, если проводить дальнейшую аналогию с человеческим организмом, при малокровии (в нашем примере недостаточности финансов) активность падает, ресурсов хватает только для поддержания текущей жизнедеятельности. Ни о каком движении вперёд не может быть и речи. Естественно, такая ситуация вряд ли может кого-то устроить. Поэтому власти любой страны в подобном случае предпринимают все возможные меры для стимулирования экономической активности, усиления финансовых потоков и направления их в нужное русло, прежде всего, в реальный сектор. Так как только расширение производственных, инвестиционных возможностей отечественных предприятий может дать нам шанс выйти на траекторию устойчивого экономического роста.
- С важностью финансов всё понятно, но как добиться обозначенных выше целей только манипулируя ставкой рефинансирования, учитывая при этом, что основные финансовые средства сконцентрированы в руках банков? То есть, говоря прямо, можно ли этим шагом заставить банки снизить стоимость кредитов?
- Никто и не говорит, что ставка рефинансирования - это волшебная палочка, способная решить все проблемы. Это один из инструментов денежно-кредитной политики, который использует центральный банк при решении стоящих перед ним задач. В свою очередь, задачи могут быть разными и зависят они от внутренней ситуации в стране, от внешних факторов. Соответственно, меняется и инструментарий ДКП. В качестве наглядного примера можно привести 2012 и 2013 года. В прошлом году главные усилия Приднестровского республиканского банка были сконцентрированы на обеспечении финансовой безопасности государства, прежде всего путём формирования предсказуемых и транспарентных условий функционирования валютного рынка. Исходя из этого, и средства были задействованы такие, как курсовая политика, условия проведения валютных операций и др. О достижении намеченной цели свидетельствует сближение официальных и рыночных котировок иностранной валюты, прежде всего доллара США, переток основного объёма конверсионных операций в рыночный сектор. В текущем году, обеспечив стабильность работы валютного рынка, мы смогли вплотную заняться решением других проблем, среди которых и удешевление стоимости заёмных ресурсов. Здесь вопрос ещё более сложный.
Безусловно, заставить банки мы не можем, да и не собираемся это делать, тем более что на данный момент у них нет проблем с ликвидностью как валютной, так и рублёвой, так что дополнительной потребности в привлечении ресурсов центрального банка они не испытывают. Ставка рефинансирования по своей природе хоть и является показателем стоимости заёмных средств, которые центральный банк предоставляет коммерческим банкам, выступая как кредитор последней инстанции, на самом деле выполняет более глобальные функции. Это, прежде всего, ориентир, сигнализирующий о характере проводимой центральным банком политики. Почему во всём мире с замиранием сердца ждут решения ФРС или ЕЦБ о ставке рефинансирования? Явно не потому, что сильно переживают о том, под какой процент смогут занять у своего регулятора средства американские или европейские банки. А прежде всего потому, что именно это решение показывает, на какой фазе находится экономика страны: на подъёме или на спаде, необходимо её поддержать деньгами или затормозить рост, чтобы не допустить перегрева. К большому сожалению, нам до этого ещё очень далеко, но стремиться к повышению роли ставки рефинансирования, безусловно, необходимо.
- В связи с этим логичен вопрос, а почему у нас такой, по своей сути, важный инструмент оказался долгое время не востребованным?
- Это связано с целым рядом как субъективных, так и объективных причин. Среди важнейших факторов в первую очередь выделим такой, как динамика инфляционных процессов. Ни для кого не сереет, что инфляция - это бич нашей экономики. Та скорость, с которой обесценивались деньги, снижала привлекательность национальной валюты до нуля как для населения, предприятий, так и для банков. А когда все уходят в валюту, удешевлением рублёвых средств особого эффекта не добьёшься. В связи с этим хочу обратить внимание, что ставка рефинансирования - это стоимость, по которой центральный банк может предоставить коммерческим именно рублёвые кредиты. Поэтому данный инструмент так долго был недооценён.
- Что изменилось в текущем году?
- В текущем году совпали два процесса: направленность политики центрального банка на расширение задействованности приднестровского рубля в экономическом обороте и существенное замедление скорости инфляции. Так, в среднем темпы прироста цен на товары и услуги на протяжении прошедших семи месяцев складывались на самом низком за последние четыре года уровне. При этом по итогам июля на потребительском рынке была зафиксирована дефляция, то есть цены уменьшились на 1,0%. А в целом с начала года масштаб цен в республике в среднем повысился только на 2,4%. Более низкие темпы прироста за всю историю отечественных статнаблюдений фиксировались только в 2009 году – 0,7%. По сравнению с нашими партнёрами из СНГ по итогам января-июля более умеренные темпы наблюдаются только в Молдове (1,3%) и Украине (0,1%).
Отмеченная динамика цен определила тот факт, что на текущий момент в годовом выражении инфляция в Приднестровье составляет 5,1%, что практически на 3 п.п. ниже прогнозной оценки Министерства экономического развития ПМР на 2013 год – 8%. То есть, даже выдавая кредиты под ставку 5,5% годовых, можно получать пусть небольшую, но доходность по операциям.
- Но это сейчас, а что Вы прогнозируете до конца года?
- Оценка центрального банка по инфляции до конца года такова, что если не случится форс-мажора, то по итогам двенадцати месяцев прирост цен не превысит 5-6%. Эта уверенность базируется на тех факторах, которые лежат в основе замедления роста цен – рыночных факторах. Об этом свидетельствует динамика базовой инфляции. По оценкам ПРБ, её уровень за январь-июль составил 0,9%, тогда как в прошлом году она достигала 6,7%. То есть более существенно снизились цены и тарифы на товары и услуги именно с рыночным характером ценообразования, которые определяют долгосрочный тренд развития инфляционных процессов.
- С чем связаны такие успехи в борьбе с инфляцией?
- Безусловно, определяющую роль здесь сыграла совокупность мероприятий, реализованных на государственном уровне в рамках выполнения задачи по недопущению падения уровня жизни населения. Это и принятое решение о сохранении тарифов на услуги ЖКХ на уровне 2012 года, и усиление контроля за соблюдением антимонопольного законодательства. Здесь же можно выделить и деятельность центрального банка по поддержанию стабильности на финансовом рынке республики. Ведь минимизировать влияние монетарного фактора во многом удалось благодаря проводимой политике курсообразования, которая позволила существенно снизить эффект девальвационных ожиданий и, соответственно, их вклад в раскручивание инфляционной спирали. То есть своими действиями в прошлом году мы заложили основу для принятия решений в настоящем.
- Спасибо за достаточно подробные ответы. Может быть, Вам хотелось бы ещё что-то добавить к вышесказанному?
- В ответ хотелось бы выразить благодарность за проявленный интерес к этой теме. В этом контексте хочется обратиться и к коммерческим банкам и призвать их активизировать процесс кредитования, поиск новых его форм, поддерживать новые проекты, расширять круг заёмщиков. Потому что только совместными усилиями, поддерживая друг друга, мы можем преодолеть стоящие перед нами вызовы и построить новую эффективную экономику.
