В Приднестровье продолжена запущенная в начале 2018 года программа кредитования крупных промышленных и сельскохозяйственных предприятий. Государство путём уменьшения сумм начисленного налога на доходы банков компенсирует часть процентной ставки по кредитам для хозяйствующих субъектов реального сектора. Кредиты для предприятий, выделенные по такой программе, будут на 7% годовых дешевле. При средних ставках в диапазоне 12-14%, это уменьшает стоимость заёмных средств вдвое. Срок кредитования по такой программе - до 5 лет. С начала года по схеме через выплату компенсаций предприятиям из бюджета денежные средства получили 3 предприятия. В настоящее время рассматриваются заявки 12 предприятий, часть из которых уже одобрена кредитными комитетами банков и ожидает реализации с учётом вступления в силу соответствующего постановления Правительства. Часть заявок находится в работе: оцениваются риски, обеспечение, и, возможно, уже до конца года денежные средства будут выданы при условии, что коммерческие банки сочтут рассмотренные проекты эффективными при приемлемом уровне риска.
Почему так важна госпрограмма?
Чтобы оставаться конкурентоспособными, предприятиям необходимо вовремя проводить модернизацию, внедрять новые, более эффективные технологии. А с этим у многих сегодня большие проблемы.
Как отмечал в одном из интервью вице-президент Союза промышленников аграриев и предпринимателей Приднестровья Юрий Чебан, долгие годы промышленный сектор работал в условиях слишком высокой налоговой нагрузки. У предприятий вымывались не только амортизационные фонды (предназначенные для замены и ремонта оборудования), но даже оборотные средства, за счёт которых закупается сырьё, оплачивается труд сотрудников, покрываются другие текущие расходы. А значит, без внешних источников модернизацию средств производства не провести.
Действующие сегодня на финансовом рынке ставки по кредитам в 12-14% слишком высоки для того, чтобы предприятия смогли обслуживать кредиты, взятые на модернизационные цели, отмечал в эфире Радио 1 председатель правления ОАО «Эксимбанк» Виктор Добров.
Какие предприятия могут позволить себе подобную процентную ставку, чтобы она окупилась и ещё принесла собственнику прибыль? Это только краткосрочные проекты, как правило, связанные с торговлей. Если же мы говорим о промышленных предприятиях и тем более о вложении в оборудование, в здания, то здесь окупаемость уже меряется годами. Три, пять лет, а в ряде случаев и более длительный период. И подобная ставка просто экономически неэффективна, такой проект теряет смысл.
Поэтому-то государственная программа по субсидированию части процентной ставки так важна для развития экономики.
Кроме того, руководитель ПРБ, да и другие экономисты на ПМИЭФ-2018 неоднократно подчёркивали: для того, чтобы у Приднестровья появился потенциал для экономического роста в будущем, необходимо уже сегодня увеличивать объём средств, инвестируемых в основные средства. А это как раз та самая модернизация оборудования.
Учитывая, что от состояния экономики во многом также зависят и возможности государства по выполнению социальных обязательств, то в работе программы заинтересованы не только сами предприятия, но и просто жители республики.
Почему кредиты такие дорогие?
Высокая стоимость заёмных средств – это проблема, характерная для многих государств. Например, российский Сбербанк предоставляет долгосрочные займы на инвестиционные цели под 11% годовых, то есть лишь немного дешевле, чем приднестровские банки.
В так называемых развитых странах эта проблема более-менее решена за счёт используемых механизмов денежной политики, за счёт развитых финансовых рынков, за счёт создания институтов пенсионных накоплений. Дело в том, что поставщиками длинных денег в развитых странах являются институциональные инвесторы, в том числе пенсионные фонды. В этих странах люди гораздо больше зарабатывают, а следовательно, способны больше откладывать. А отложенные деньги становятся частью финансовой системы и могут быть трансформированы в кредитные ресурсы, отмечает Владислав Тидва.
Иными словами, в условной Великобритании или Германии спрос со стороны предприятий на заёмные средства может быть удовлетворен за счёт длинных денег, которые инвесторы, в том числе граждане, размещают на счетах на длительный срок.
Однако в Приднестровье подобные институты отсутствуют. А значит, и нет одного из основных источников длинных и сравнительно дешевых денег. Что касается объёмов средств, которые граждане могут размещать на сберегательных и текущих счетах в отечественных банках, то они также ограничены низкими, по сравнению с развитыми странами, доходами населения. Когда большая часть заработной платы гражданина используется для того, чтобы покрыть текущие, самые необходимые расходы, возможность откладывать на будущее минимальна. Это значит, что средств, размещаемых гражданами на депозитах, недостаточно, чтобы покрыть спрос всех предприятий на кредиты.
При дефиците какого-либо товара в соответствии с законами экономики увеличивается и его цена. В случае с кредитами это приводит к росту процентной ставки.
Ситуацию могло бы исправить привлечение денег с зарубежных финансовых рынков или от иностранных доноров. Например, в Молдове большая часть дешёвых кредитов выдаётся за счёт денег Всемирного банка или Международного валютного фонда. Но из-за международно непризнанного политико-правового статуса Приднестровье отрезано от внешних источников.
Почему Центробанк не выделяет
дополнительные средства на кредитование?
Возможности Банка Приднестровья по влиянию на стоимость кредитов достаточно ограничены, отмечал на ПМИЭФ Владислав Тидва.
Теоретически ПРБ, конечно, мог бы предоставить банкам дополнительную ликвидность за счёт денежной эмиссии. Однако нужно помнить, что за включением «печатного станка», как правило, следует ускорение инфляции. Кроме того, ведь новое оборудование предприятия, вероятнее всего, будут закупать за рубежом. А это значит, что выданные кредиты нужно будет конвертировать в доллары, евро или российские рубли. А значит, увеличится спрос на иностранную валюту, за которым может последовать девальвация.
В результате за инвестиции в промышленный сектор заплатят граждане. Заплатят снижением своих реальных доходов.
Центробанк решил пойти по другому пути. Был предложен механизм, при котором банки выдают кредиты за счёт уже имеющихся у них средств, а государство только компенсирует часть процентной ставки.
Почему государство не снизит налоги
предприятиям напрямую?
Могло и, более того, уже сделало это. С 1 января 2018 года были снижены ставки налога на доходы (они разные для каждой отрасли) для компаний целого ряда отраслей реального сектора экономики в диапазоне от 20% до 50%. Однако, как отметила в беседе с «Новостями Приднестровья» заместитель министра экономического развития Мария Глушкова, в данном вопросе важно соблюсти баланс интересов государства и бизнеса. В настоящее время ставки налога на доходы организаций по индустриальному комплексу в целом находятся на экономически обоснованном уровне, не оказывающем угнетающего действия на предприятия. То есть они позволяют формировать конкурентную цену производимой продукции и эффективно осуществлять хозяйственную деятельность, что подтверждается итогами первого полугодия 2018 года.
Что касается реализации инвестиционных проектов, это вопрос несколько иного плана. Ключевым моментом в данном случае является возможность привлечения ресурсов в объёме, достаточном для их финансирования. И при участии в программе льготного кредитования предприятия могут в относительно короткие сроки привлечь необходимые средства.
Кроме того, механизм субсидирования процентной ставки более гибок. Ведь ставка налога на доходы устанавливается на целую отрасль и её изменение затронет предприятия, на которых могли и не собираться проводить модернизацию и где дополнительная прибыль будет направлена на другие цели. Например, выведена из страны в качестве дивидендов. Снижение же ставок по кредитам даёт возможность государству оказать помощь именно тем компаниям, которые нацелены на развитие.
Почему программа не может значительно
ускорить экономический рост?
Заоблачных ожиданий питать не стоит. Так как для кредитования предприятий банки будут использовать имеющуюся у них ликвидность, объёмы программы весьма ограничены. Например, на первом этапе планируется выдать займов на общую сумму порядка 5 млн долларов. А потребности экономики в инвестициях сегодня значительно выше. Например, общая стоимость инвестпроектов, представленных в прошлом году на площадке Правительства, составила около 750 млн рублей.
Владислав Тидва отмечал: для того, чтобы добиться устойчивого экономического роста, Приднестровью необходимо довести норму накоплений, то есть инвестиций в основной капитал предприятий, хотя бы до 20% ВВП, что эквивалентно 150-160 млн долл. в год. По итогам 2017 года этот показатель составил лишь около 8% ВВП.
Вот и выходит, что одной только программы субсидирования ставок по кредитам недостаточно. Этим список инструментов, используемых Правительством, не ограничивается.
По словам министра экономического развития Сергея Оболоника, Правительством уже подготовлен законопроект, который позволит государству выступать поручителем перед банками по кредитам для перспективных стартапов, не обладающих залоговыми активами. Также не первый год в республике действует программа льготного кредитования предприятий за счёт средств Фонда государственного резерва.
И Правительство, и ПРБ, и коммерческие банки в постоянном режиме работают над механизмом по привлечению ресурсов из-за рубежа. А о новом инвестиционном законодательстве, которое должно привлекать вложения в экономику ПМР, мы уже писали неоднократно.
Однако даже этот комплекс инструментов быстрого эффекта не даст. Чтобы в полной мере оценить результаты мероприятий, реализуемых государством и направленных на стимулирование роста экономики, нужно время. Главное, чтобы они применялись системно и последовательно.
Алексей Ковалёв
